当别人都在讨论黄金的时候，我就隐隐感觉可能有点什么需要注意的了。

如果不怎么聊黄金的都开始询问时，就是你应该注意的时候了，股票也是如此，万物都是如此。

我专门去看了下国内黄金的走势图：可谓是一马当先！

整体K线特别漂亮，主打一个主升浪，暴打今年的A股。

但是这个趋势有点不正常。

最不正常的就是黄金作为国际货币，国际上黄金走势和国内完全不同。

很明显，国际黄金最近在震荡区间，而且有下降趋势。

大部分情况下，我们会以为这是因为计价货币不同导致的差异。因为上面的人民币计价，下图以美元计价，二者之间差距就是汇率。

但是最近的几个月，人民币的汇率波动并不大，基本在7.3左右震荡，最高到7.36。

所以消除汇率影响后，二者之间还是存在着很多的差异，二者的走势仍然存在一定程度的背离。尤其是到了9月份，分歧走势愈发明显，不到半个月偏离将近5%，国内金价也创出了12年以来的新高472.98元/克。

黄金这种东西，作为国际财富定价的锚，理论上应该是国际上价值统一的，因为在自由市场上，价值不统一就会有套利空间，有人套利就会使得价值发生转移，进而使价值相互平衡。

现在的主要猜想是：国内大资金担心人民币继续贬值，且无法兑换离岸美元的情况下，转而选择增持黄金作为应对。

由于大量资金购买黄金，于是产生了溢价。

现在还有一个问题没有解决，就是黄金这东西需求量并不大，不能算是一个大宗交易，现在情况是各个国家黄金储备并没有大量增加，而且俄罗斯有时候还在抛。2022年最大的黄金卖家是哈萨克斯坦国家银行，其黄金持有量仅减少了51吨。

这点交易量换成美元，相对于美国现存国债，简直是蚂蚁与大象。

所以我感觉现在这个想象并不是一个可持续长期趋势，仅仅是资本溢价。

以上分析不代表投资建议，只是一些我的感想，请大家理性判断。