昨天是周三，清明前的最后一个交易日。从指数来看，连续两天的小幅震荡其实还是表现的比较强势。

如果你去看创业板，科创50就表现得很弱，很明显市场在做一些分化。如果从大的方向来看，分化的特点很明显，就是上游的企业走得很强，那么上游企业走强对于中下游就会比较弱，科技我觉得更多的也是面临财报的检验，而下游的一些周期在上游走强的情况下也明显的开始偏弱一些。

但整个市场也与目前的经济相关，我们如果去看经济的相关数据，你也会发现一些大型央企的数据比较好，中小型的企业虽然在3月份的部分数据上是有复苏，但是好像复苏的力度依然有待检验。

短期内很多人问：“这一波有色我们算是看对了，它主要的逻辑到底是什么？”它的逻辑如果很多人感觉更多的是对于经济复苏的一种反应，我觉得还不全面，我个人认为它背后反映的其实是对于未来流动性的一种担忧。因为这一波的有色先涨的其实是黄金，之后还有比特币，再之后有原油，你从这个逻辑去看，其实它不仅仅是面对着经济复苏，如果是经济复苏的话，应该是大的工业金属铜铝先涨，而这次是金涨到了一定的程度才把铜铝拉起来，所以铜是工业金属里面最带有金融属性的国际期价的定位。

我认为它更多的是反映了再度出现流动性溢出以后的一种迹象，因为我们知道美元一定会降息，不管什么时候，而目前国内接近300万亿的MR和M1非常低落的这种背离的剪刀差，它意味着一些东西，所以我认为这一波有色它其实是有点类似于20年到21年的这种上涨，它背后的经济属性没有那么强，更多的是对于流动性和通胀预期下的一种上涨。当然我们希望这种通胀的预期最后能够带来一种消费的拉动，但如果没有的话，那么就会进入到从通缩的担忧进入到滞胀的担忧，我们希望不会出现，可以跟踪一下四五月份的经济数据。

短期内目前从上游到我们看到的化工产品的上涨，它承接了一些科技板块出来的资金，对这一块我们正好上一周的《研报点金》也是专门做了有色。最近很多东西在上涨，我们这一期的研报在周末，我们可能会做一下面板，也是我们前期提到最近面板的股票也涨得很好，面板也有涨价的预期，到底是什么逻辑我们也会谈一下。

同时我们依然会去点评一些财报，上一次主要是点评了地产的龙头，包括股份行的龙头，还点评了航空三家企业的龙头。这一次我们有机会来点评一些消费电子的龙头，包括很多人问我之前关注的重工企业，今天如果你去看重工，无论是潍柴动力还是山推都做得很好，我们有机会也想一起点评掉，更多的内容在#炜炜道来# 与大家分享。