据经济转型研究整理发文，中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求在“国是论坛：2024年会”现场发言指出，为什么在中国资本市场中上市都在排队，过去注册制改革之前有堰塞湖之称，七八百家，后来我们以为通过注册制改革可以把堰塞湖的问题解决，原来以为是上市速度慢了，后来注册制试点之后每年三四百家，这个是很快了，现在还有七八百家，可见这跟上市速度没关系，是因为这些排队的企业在冒险，他们相当多都达不到上市的要求，达不到作为投资和财务管理的要求。

所以我想我们要深刻思考为什么有排队现象，为什么会有闯关现象，为什么相当多的企业上市，三年以后禁售期一过就开始减持，很难在这里有长期主义。他通过制度性套利让自己成了一个百亿级的富翁，不要以为那个百亿级富翁值得我们崇拜，很多是通过制度性套利来完成的，排队闯关，闯成了就好了，百百亿级企业通过减持还卖壳等等，闯关不成功没关系，把材料拿回去，明年再申报，我们不能容忍这种东西。所以注册制它有前提的，第一个是严刑峻法，你想作假就罚得你倾家荡产。欺诈上市、虚假信息披露是一个重大的犯罪行为，他扰乱了市场。现在处罚太轻了，就把材料驳回，然后他第二年再来，他认为这个成本太低了，所以注册制成功严刑峻法很重要，还有一个要让他们知道，作为上市公司，法定信息披露是不可违背的。这是一个法定责任，不是选择性义务，中介机构的公允性也是注册制成功的重要保障。

（演讲者吴晓求系中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长、金融学一级教授，本文转自2月4日金融界，欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳,微信公众号:rdcy2013）